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威廉·夏普(William Shar)的个人资料_主要贡献

2019-10-25 08:05来源:kjc外汇网编辑:kjc人气:


威廉·夏普个人简介

威廉·夏普(William Sharp),1934年6月16日生于美国马萨诸塞州剑桥。资本资产定价模型的创始人。由于他对金融经济学的贡献,他与默顿·米勒(Merton Miller)和哈里·马克维茨(Harry Markwitz)一起于1990年获得了第13届诺贝尔经济学奖。

威廉·夏普(William Shar)的个人资料_主要贡献

威廉·夏普主要贡献

Sharp对经济学的主要贡献是根据有价证券理论对不确定性下的金融决策进行规范分析,以及以资本市场理论为特征的金融市场经验均衡。理论。

在1960年代,他将Markowitz的分析方法进一步发展为著名的“资本资产定价模型”,以说明如何确定反映金融市场潜在和潜在利益的证券价格。在模型中,夏普进一步将Markowitz的选择理论中的资产风险分为两部分:资产的“系统”(市场)风险和“非系统”风险。前者是由于整体股价变化引起的资产价格变化,后者是由于某些影响股价的特殊因素引起的资产价格变化。夏普提出了一个重要理论,即投资多元化只能消除非系统性风险,而不能消除系统性风险。投资任何种类的证券必须承担系统性风险。

假定有两个具有相同贝塔系数的证券投资组合,一个由非系统性风险的股票组成,另一个由非系统性风险的股票组成。 “风险”证券投资组合是否比“安全”证券更有利可图?夏普的资本定价模型给出了否定的答案。两种证券投资组合的系统性风险(即不可避免的风险)相同,风险较高的股票对理性投资者没有影响。

从资本资产定价模型的实际应用来看,夏普早在1960年代初期的研究一直是激烈辩论的焦点。人们的注意力最近已经从系统性风险的测量方法转移到了更为复杂的风险划分方法。但是,资本资产定价模型在金融经济学中的重要性不容忽视。

威廉·夏普最新消息

威廉·夏普:将资产配置理论付诸实践

1990年,马克维茨,威廉·夏普和默顿·米勒被授予第22届诺贝尔经济学奖,以表彰他们对资本市场理论研究的杰出贡献。其中,如果马克维茨(Markwitz)打开资产配置之门,他的学生威廉·夏普(William Sharp)的成就标志着该领域理论的成熟。

威廉·夏普经常说:“我对马克维兹的欠债太多了”,这主要是因为马克维兹帮助他站在了研究的高起点上。他曾就读于加州大学伯克利医学院,并于一年后失去了转读加州大学洛杉矶分校经济学和金融专业的兴趣。从硕士学位毕业后,他在兰德公司从事经济研究工作,并获得博士学位。在撰写博士论文时,他的导师建议他向兰德公司的马克·威特斯咨询,因此,他成为了马克维茨的学生。马克维茨(Markwitz)鼓励夏普(Sharp)在其理论的基础上研究简化的计算问题,因为他的理论为投资者提供了一种配置最优资产组合的方法,但由于计算成本高而未能付诸实践。马克·威茨的指导不仅帮助他确立了对论文感兴趣的方向,而且使他站在了巨人的肩膀上。

威廉·夏普(William Shar)的个人资料_主要贡献

Sharp的主要贡献之一是提出一个单因素模型,改进投资组合理论并提高其实用性。他假设每种资产的收益都随着一般因素的波动而波动,这可能是政治因素,例如英国退欧。它也可以是经济的,例如资金短缺;当然,它可以是国际性的。诸如欧佩克减产等因素。他借鉴马克·威茨的理论,将影响证券收益的机制分为两种类型。首先是微观因素对证券收益的影响。例如,公司的管理层变动导致股价波动。在这方面,他认为类似的因素没有普遍影响,只有一个作用。第二种机制是宏观环境变化对证券收益的影响。他的发现是,当市场指数上涨时,市场上大多数股票的价格都会上涨。相反,当指数下跌时,股价处于下降趋势。当市场指数与证券收益率的相关性大于1时,证券将比市场指数更加不稳定;当相关性等于1时,证券的风险程度与市场指数同步;当相关小于1时,这些证券比市场更稳定。尽管该理论模型简化了影响现实世界中证券收益率的不确定性因素,但它为投资者提供了有关证券收益率弹性的直观参考,这也为子孙后代的研究奠定了基础。

Sharp的贡献是建立了资本资产定价模型(CAPM模型)和Sharpe比率,在此基础上,Sharp比率回答了如何确定资产风险和潜在收益价格,而后者则有效地衡量了融资。以其性能而闻名。

根据马科维茨的理论,通过资产配置,可以分散非系统性风险,因此投资者仅面临市场风险。 CAPM模型进一步分析了资产收益率与市场风险之间的关系。资产的回报取决于资产对市场的敏感程度,夏普使用贝塔系数来衡量单个资产的市场风险。当beta系数为0时,资产是无风险资产,收入是无风险利率,例如国债;当贝塔系数为1时,资产的预期收益是市场投资组合的平均预期收益;系数大于1表示投资于此类资产的风险高于市场风险,因此投资者应获得相应的高回报;相反,当beta系数小于1时,资产的投资回报率将小于。投资市场投资组合的回报率表明高风险和高回报率是合理的。这一发现不仅将投资者(尤其是基金经理)的注意力集中在系统性风险上,而且还改善了投资管理。它还为投资者提供了一份行动指南,以评估资产是否正确定价并制定定投融资策略。

夏普比率是从CAPM模型得出的,可以理解为风险价格,也就是说,投资者可以为每个风险单位承担一个以上的风险单位。它是衡量资产组合绩效的经典指标,也为投资者提供了不同的选择。提供了资产的比较标准。

尽管在学术领域取得了许多成就,夏普并没有止步于此。在斯坦福大学任职期间,他在美林(Merrill Lynch)和富国银行(Wells Fargo)担任投资顾问,将其理论付诸实践。 1986年,夏普-罗素研究所成立,旨在为养老基金和基金会提供研究和咨询服务。 1996年,他创立了Financial Engines,Inc.(于2010年上市,股票代码:FNGN),致力于为客户提供投资组合管理服务,帮助投资者根据自己的个性化投资解决方案调整其养老金。养老金收入的需求。正如他所说:“我一直在学术和实践领域努力工作,希望这两个领域能够相互补充并保持平衡。”

威廉·夏普(William Sharp)将资产分配理论付诸实践,以其命名的夏普比率是基金投资中最常用的量化指标之一。在研发和评估南方基金FOF投资策略的过程中,我们广泛使用该指标,以期在可承受的风险基础上寻求更好的投资回报。

(本文主要讲述:威廉·夏普(William Shar)的个人资料_主要贡献,希望你从中受益)

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