成为伟大的投资者，你需要付出什么？

　　本文是Mark Seiler在2008年在哈佛大学的演讲。马克(Mark)是对冲基金卖方资本基金(Sellers Capital Fund)的创始人，也是晨星(Morningstar)的首席股票策略师。

　　我要带给您的是：我不是在这里教您如何成为一名伟大的投资者。相反，我在这里向您解释，为什么你们中只有少数人敢期望成为这样的人。如果您花费大量时间研究查理·芒格(Charlie Munger)，沃伦·巴菲特(Warren Buffett)，布鲁斯·博克维茨(Bruce Bockwitz)，比尔·米勒(Bill Miller)，埃迪·兰伯特(Eddie Lambert)和比尔·阿克曼(Bill Ackerman)等投资巨头，您将理解我的意思。

　　我知道这里的每个人都有超越普通人的智慧，这是通过努力达到今天的水平的。你是智者中最聪明的人。不，即使您不听我今天说的其他话，也至少应该记住一件事：您几乎永远没有机会成为伟大的投资者。您只是非常，非常低落或有性，例如2%甚至更少。这考虑到了您既聪明又努力的事实，并且很快就能从该国最顶尖的商学院之一获得MBA学位。如果您只是从大量人口中随机选择的样本，那么您将成为一个伟大的投资者，或者您的性别会变小，例如5000个中的一个。您将拥有比普通投资者更多的优势，但长期而言，您将拥有没有机会从人群中脱颖而出。

　　原因是，您拥有多少智商，阅读过多少杂志以及您在未来职业中拥有多少经验是行不通的。许多人都具备这些素质，但几乎没有人在整个职业生涯中获得20%或25%的复合回报。

　　我知道有些人会不同意这种观点，并且我无意冒犯您。我并不是说有人在说：“您几乎没有机会成为伟大的人。”会议室中可能只有一两个人，他们的职业生涯可以获得20%的复合回报，但是却不认识您。很难预先预测会是谁。

　　从好的意义上说，尽管你们中的大多数人在职业生涯中无法获得20%的复合回报，但由于您是哈佛大学，所以您的表现仍将比普通投资者要好。工商管理硕士一个人可以学习如何成为普通水平以上的投资者。如果您是明智，勤奋和受过良好教育的人，则可以做好工作，并在投资界保持良好的工作。不要成为伟大的投资者，您可以赚到数百万美元。经过一年的努力，高智商和努力，您将能够学会在某个时候超越平均水平。因此，即使我不是巴菲特，也不必为我今天说的话而沮丧，您将拥有一个真正成功和可盈利的职业。

　　但是，除非您的大脑在11岁时具有某种特征，否则您总是可以通过20%的复合回报来增加自己的财富。

　　我不确定这是否与获得的相同，但是如果您在十几岁时没有这种特征，那么您就不会拥有。在大脑发育完成之前，您也许可以与其他投资者进行交易。来到哈佛不会改变这一点。读完每本有关投资的书后，就不会了，多年的经验也不会。如果您想成为一个伟大的投资者，这些只是前提条件，但远远不够，因为它们都可以被竞争对手复制。

　　打个比方，考虑一下企业界的各种竞争策略。我相信您已经来过这里，并且可能会采取战略方针。您可能正在学习迈克尔·波特的文章和书籍，这是我进入商学院之前学到的。我从他的书中受益匪浅，在分析公司时仍会使用它。